2018年4月10日 星期二

不太好的葉氏業績

除左惠記外,龍翔同葉氏都相繼出左業績,由於自己太懶,都未睇惠記同龍翔份業績,不過葉氏總算係自己第一大持股,點都要抽少少時間睇下份業績既,全年純利1.7億,按年增長0.7%,末期息10仙,同上年一樣,計埋中期息0.5仙,以我既買入價約3.09,息率約4厘85,就咁睇都算可以接受既,不過睇完個份全年業績,就真係覺得唔太好,以我既買入價黎計唔算平。

銷售額銷售量多過上年,但股東佔既純利只能持平,做成百億生意,股東佔既利益先得1.7億,毛利率少得可憐,而業績報告亦都有講化工行業既經營環境係挑戰多過機遇,咁低既毛利率亦印證到行業既困難。

現金流方面,經營業務既現金流入重係正數,但少過上年好多,而應收款項同票據就多過上年唔少,雖然話遲下都會收返錢,但都有變成壞賬既可能性,毛利已經少,重要可以“些”數,行業真係幾難做。

四項主業入面,得溶劑業務叫似樣d,主要受惠出口量增加,但年報無講主要出口既地區係邊,雖然中美貿易戰唔一定打得成,而且針對既係較高端既產品,正常應該唔影響溶劑既出口,但最終事態發展成點,真係無人知。而另三項主要都陷入一個困境,毛利率大降,成本上漲,而內地環保要求又嚴謹左,似乎短期內都難有太大改進。

由於自己都儲落唔少貨,現價唔會再入住,2.5樓下先會再考慮。


2 則留言:

  1. 本業獲利不太好的企業,無論股價/派息幾吸引,我個人都唔傾向買呢...

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    1. 咁就要睇下本業會唔會有改善既空間,而我認為葉氏有呢個可能。

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